Quando se pensa de dívida, pontos negativos sobre esse fator podem vir à mente. Mas, as empresas e investidores usam a dívida como uma ferramenta poderosa para aumentar as participações e gerar renda. A prática de assumir a dívida estrategicamente é chamada de alavancagem financeira.
Neste post, explicaremos o que é alavancagem financeira e como os investidores utilizam dessa técnica para aumentar seu patrimônio.
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A alavancagem financeira é quando você usa dívida (dinheiro emprestado) para comprar ativos porque espera que eles gerem renda ou aumentem em valor. Assim, quanto maior a dívida, maior a alavancagem. À medida que sua dívida aumenta, aumenta também o risco de fracasso, pois fica mais difícil saldar dívidas.
Se você comprar uma TV no cartão de crédito, você pagará por ela com sua renda existente. Mas, quando você pede dinheiro emprestado para comprar um ativo, o ativo pode pagar-se por si mesmo (se você comprou um bom ativo, é claro).
A alavancagem também funciona no sentido inverso. Ou seja, quando você compra um ativo com seu dinheiro, se desvaloriza, você só pode perder o quanto gastou. No entanto, se você pedir um empréstimo para investir em um ativo assim, poderá perder dinheiro e ainda assim estar mais endividado.
Os gestores, acionistas e credores de uma empresa precisam entender o nível de risco de uma empresa a todo momento. E, você como investidor, precisa saber qual é a alavancagem financeira de uma empresa, antes de realizar aportes.
Assim, podemos medir a alavancagem financeira por uma fórmula simples, que nos mostra a probabilidade de uma empresa cumprir com suas obrigações. Também, nos diz se uma empresa é capaz de endividar-se mais para crescer.
Logo, a dívida líquida/patrimônio líquido é obtido dividindo-se a soma da dívida de uma empresa e todos os ativos e direitos que ela possui. Assim, é possível saber quanto a empresa usa de capital de terceiros para financiar suas atividades em relação ao patrimônio líquido. Seu valor pode ser expresso em decimal ou em porcentagem.
Assim, para o cálculo da Dívida Líquida / Patrimônio Líquido (DL/PL) é necessário compreender as variáveis da fórmula.
A dívida líquida de uma empresa é a soma de seus empréstimos e financiamentos, após a subtração do caixa e equivalentes de caixa da empresa. Já o patrimônio líquido representa o total de ativos e direitos da empresa menos o total de obrigações financeiras e dívidas.
Sabendo disso, basta usar a fórmula: Relação DV/PL = Dívida Liquida / Patrimônio Líquido
Se uma empresa tem R$ 5 milhões em dívida total e R$ 20 milhões em patrimônio líquido total, ela tem uma relação DL/PL de 0,25. Isso significa que apenas um quarto de seus ativos são financiados por dívida.
Se você comprar ações, parte de sua estratégia inclui considerar a relação DL/PL de uma empresa. As relações DL/PL de 1.0 não são ideais. Proporções de 2,0 ou mais indicam um grande problema.
Ou seja, quanto menor a relação DL/PL melhor.
As empresas usam a alavancagem para adquirir investimentos ou financiar novos projetos. O objetivo é lucrar mais com os ativos do que os custos adquiridos por meio de dívidas.
Para obter alavancagem financeira com segurança, uma empresa ou investidor deve estar certo de duas coisas:
Por exemplo, uma empresa pode se endividar para comprar outra empresa, desde que acredite que a nova empresa lhe renderá mais dinheiro do que custa para pagar a dívida de compra. Ou, uma empresa contrai dívidas para lançar um novo produto no mercado na esperança de que o produto pague a dívida.
Por isso, o risco de que o novo ativo não tenha o desempenho esperado da empresa. Se esse novo produto não gerar lucro, a empresa ficará presa com um ativo sem valor e com muitas dívidas. Por isso, decidir se deve usar alavancagem financeira é uma tarefa difícil para empresas que requerem estudo e consideração cuidadosos.
Contudo, os investidores também usam alavancagem. Dessa forma, eles conseguem alavancar seus investimentos com vários veículos de investimento, como contas de margem, futuros e opções. Essas ferramentas aumentam seu poder de compra no mercado, mas também aumentam seus riscos. Assim, esses veículos de investimento não são para o investidor amador. Você pode acabar com suas economias se fizer uma aposta ruim.
Antes de começar os empréstimos para comprar ações ou investir em fundos, é importante entender os prós e os contras da alavancagem financeira.
A alavancagem financeira é uma ferramenta poderosa, pois permite que investidores e empresas gerem receita com ativos que normalmente não conseguiriam pagar. Multiplique o valor de cada dólar de seu próprio dinheiro investido.
A alavancagem é uma ótima maneira para as empresas comprarem outras empresas, ou recomprar ações. Esses eventos têm metas de crescimento específicas. Dado que a meta seja atingida, a empresa deve gerar mais receita do que o custo do empréstimo.
As empresas costumam usar alavancagem financeira para financiar ativos, para emitir ações e para levantar capital.
Se, por um lado a alavancagem financeira pode aumentar o retorno de seus investimentos, por outro, também pode aumentar suas perdas. Ou seja, podem ocorrer perdas quando o valor de um investimento não excede o custo do empréstimo.
A alavancagem financeira também pode aumentar suas perdas, quando o valor do ativo cair. Se o valor cair o suficiente, pode valer menos do que os juros do seu empréstimo. Isso significa que, mesmo se você vendesse o ativo, estaria preso a dívidas.
Assim, os lucros podem oscilar amplamente de ano para ano ou até mesmo no mesmo ano. Isso torna o reembolso consistente de empréstimos mais difícil e aumenta a probabilidade de inadimplência.
Graduando em Ciências Econômicas pela PUC-Minas, sou apaixonado por Economia, Empreendedorismo, Marketing e Café. A economia deve ser simples sem ser simplista, além de necessária para todos, por isso idealizei o Boletim Econômico. Acredito que há um movimento centrípeto de que todas as áreas convergem para Economia, pois de gênio e louco todo mundo tem um pouco.
