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Você sabe o que são fundos long biased?

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Entenda exatamente o que são e como funcionam os fundos Long Biased, e saiba por que eles podem ganhar até com a queda no preço de um papel.

FUNDOS LONG BIASED: SAIBA O QUE SÃO E COMO FUNCIONAM

O mercado financeiro possui uma série de jargões e nomenclaturas. Quando estamos falando de fundos de investimento, em especial, usamos vários termos que a maioria das pessoas não sabe o que significa. 

Basicamente, há três níveis de classificação: o primeiro, de acordo com a própria categoria da CVM (renda fixa, ações, multimercado), o segundo relacionado à gestão de riscos e o terceiro em relação ao tipo de estratégia (Long & Short, Long Biased e Long Only). 

Hoje falarei um pouco sobre o terceiro nível, mais especificamente sobre a estratégia Long Biased. Mas você também pode saber mais sobre Long & Short e Long Only clicando aqui. 

Não se assuste com esses nomes, pode parecer complicado, mas leia esse texto e verá que é bem simples e fácil de entender.  

O QUE SÃO FUNDOS LONG BIASED?

Long é o nome que se dá em finanças para “compra” ou “comprado”, esperando-se ganhar com a alta do ativo. Ou seja, são fundos que operam esperando uma valorização das ações. 

Por outro lado, Biased quer dizer “viesado” em tradução livre ou “algo que tenha tendência”. É justamente aí que esses fundos se diferenciam dos “apenas comprados” (Long Only).

Os Long Biased têm a tendência de ganharem na alta, porém podem também manter posições vendida, ganhando quando o preço das ações caírem. 

Os Long Biased diferem dos Long&Short (fundos que mantém necessariamente posições compradas e vendidas de acordo com a o julgamento do gestor), pois eles não têm a obrigação de fazer operações vendidas e podem as fazer apenas quando julgarem apropriado. 

Podemos dizer que os fundos Long Biased estão no meio do caminho entre Long Only e Long&Short. Ou seja, não seguem tão de perto o Ibovespa quanto os primeiros, mas ainda assim acompanham muito mais de perto que os segundos.

Vamos ver agora como é feita a estratégia desses fundos.

COMO FUNCIONA A ESTRATÉGIA DOS LONG BIASED

Falei acima que os fundos podem operar vendidos e assim ganhar com a queda do mercado. Mas você sabe como isso funciona de fato? 

Bom, isso é possível graças a um mercado chamado de BTC.

O BTC é o mercado de aluguel de ações. Nele, investidores, que não tenham interesse em se desfazer de suas ações, as oferecem para alugar (são os doadores). Do outro lado, investidores interessados na desvalorização da ação podem alugá-las por um período (são os tomadores).

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Os tomadores ganham da seguinte maneira: eles alugam uma ação antes da queda e vendem-na, por, por exemplo, R$80,00. Após a queda se concretizar, compram essa ação por, digamos, R$ 40,00 e a devolvem para o doador. Depois disso pagam uma taxa de R$ 5,00, por exemplo. Assim, ainda embolsaram R$ 35,00 (80 – 40 –5).

Esse tipo de estratégia possibilita, além da proteção contra exposição substancial em tempos de queda, ganhos de curto prazo. Afinal, quando a bolsa cair e muitas ações se desvalorizarem, esses fundos estarão ganhando dinheiro em pelo menos uma parte da sua carteira.

Dessa forma, esses fundos conseguem ter boa performance mesmo em tempos de baixa.

Agora que você entendeu como funciona um fundo Long Biased é importante saber as vantagens e desvantagens dele. 

VANTAGENS DOS FUNDOS LONG BIASED

  • Permitem maior flexibilidade do gestor, especialmente com mercados em queda. Assim, independente do cenário do mercado, os gestores podem buscar lucros de curto prazo com essa estratégia.
  • Permitem que a volatilidade dos fundos diminua, pois a sua exposição pode ser consideravelmente diminuída. 
  • Como investem preferencialmente em ações, muitas vezes podem ter a tributação de um Fundo de Investimentos em Ações, tendo incidência máxima de 15% de Imposto de Renda, além de serem isentos de come-cotas (antecipação do Imposto de Renda). 

(imagem)

DESVANTAGENS DOS FUNDOS LONG BIASED

  • Como a gestão do fundo é bem ativa, há uma dificuldade maior de mensurar o seu risco. Um investidor tem que estar ciente que ao optar por um fundo Long Biased ele não correrá risco similar ao Ibovespa. Isso porque o gestor pode utilizar de diversas operações para ficar “vendido” e não “comprado”. É difícil determinar que rumo o fundo irá seguir e se o gestor escolher apostar na baixa justo quando o mercado subir pode até gerar prejuízos desnecessários.
  • Além disso, ao mesmo tempo que a diminuição da volatilidade do fundo é uma vantagem, ela pode tornar-se uma desvantagem em momentos de forte alta. Afinal, os Long Biased tendem a aproveitar menos esses cenários do que os Long Only, justamente por parte da sua carteira poder estar apostando na queda do preço de algumas ações.

TIPOS DE FUNDOS LONG BIASED

Temos como exemplo de fundo Long Biased o Asper Infinity Master Long Biased e o XP Long Biased. A rentabilidade desses fundos nos últimos 3 nos pode ser vista no gráfico abaixo. 

De uma forma geral, fundos Long Biased se encontram em crescimento. Mas se você deseja investir em um fundo desse tipo é importante analisá-lo bem para que você não invista em algo que não esteja alinhado ao seu perfil de investidor. Além disso, é essencial escolher uma boa gestora para usufruir todas as vantagens e contornar as desvantagens que eles oferecem.

Nós da WeInvest podemos te ajudar com tudo isso. Temos em nossa equipe profissionais extremamente qualificados e que estão à disposição para ajudá-lo com o que você precisar. Nossa assessoria é 100% gratuita e tenho certeza que pode trazer muitos benefícios para você. Para usufruir de tudo isso, basta que você deixe seus dados conosco e entraremos em contato. 


Clara Sodré

Graduanda em Relações Internacionais com especialização em mercados financeiros, copywriting e comércio exterior. Pesquisadora voluntária em cooperação internacional europeia. Monitora no núcleo de Economia Política Internacional. Apaixonada por educação financeira e produção de conteúdo.


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