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Descubra o que é rateio de oferta e seus tipos



Você já ouviu falar em rateio? Esse é um conceito que está se tornando cada vez mais comum no mundo dos investimentos. Vou te ensinar aqui exatamente o que é o rateio e porque ele ocorre. 

O QUE É RATEIO DA OFERTA

O rateio da oferta é um conceito associado ao IPO de ações de uma empresa, emissão de debêntures, CRI, CRA ou até mesmo de novas cotas em fundos imobiliários. 

O rateio é a solução encontrada para lidar com o excedente de demanda, ou seja, quando existe uma demanda maior do que a oferta. Ele pode ser de diferentes tipos, mostrarei aqui o rateio tradicional e o linear. 

MÉTODOS DE RATEIO 

Rateio Tradicional

O método tradicional consiste em fazer o rateio de acordo com a proporção entre o total da oferta e o total de reservas.

Para ficar mais claro, darei um exemplo. Suponhamos que um fundo imobiliário resolva emitir novas cotas e o total da oferta é R$ 400 milhões. No entanto, há um total de reservas de R$ 800 milhões. Sendo assim, o rateio aqui será de 50%, ou seja, cada investidor poderá comprar 50% do que reservou. 

A grande crítica a esse método é que os grandes prejudicados são os pequenos investidores. Isso porque, quanto menor a reserva, menor a compra que o investidor efetivamente terá direito a fazer.

Pensando nisso, foi criada outra forma de rateio, visando beneficiar os investidores menores. É o chamado rateio linear. 

 

Rateio Linear 

Nesse tipo de rateio há um valor máximo que cada investidor poderá levar, independente de quanto ele reservou. Veja o exemplo abaixo para entender melhor. 

Imagine que um fundo imobiliário terá uma oferta de R$200 milhões e o total de reservas chegou a R$300 milhões, divididas entre 4 investidores. 

  • O investidor A reservou R$20 milhões
  • O investidor B reservou R$60 milhões
  • O investidor C reservou R$90 milhões
  • O investidor D reservou R$130 milhões

Se fossemos pegar o total da emissão e dividir para os 4 investidores, cada um levaria R$50 milhões, no entanto, o investidor A não quer toda essa quantia, logo, ele ficará com os R$20 milhões que reservou. O restante, os R$180 milhões, serão divididos para os 3 investidores. 

Sendo assim, cada um ficaria com no máximo R$60 milhões. Como eu disse anteriormente, nesse tipo de rateio os investidores menores são beneficiados, nesse exemplo, tanto o A quanto o B levam todo o valor que reservaram, enquanto os outros dois conseguirão comprar uma proporção menor do que reservaram inicialmente.  

Rateio por ordem de chegada

Temos ainda outra forma de rateio que é por ordem de chegada. Isso significa que estipulam determinado horário para iniciar uma oferta e nesse momento, os investidores ou respectivos assessores terão que entrar no site para realizar sua reserva. 

Quando o total da emissão for atingido, as reservas se encerram, independente da quantidade de investidores que conseguirem entrar nela. Se, por exemplo, for realizada uma oferta de R$400 milhões e em apenas 5 minutos o valor total da emissão for atingido, ainda assim, ela se encerrará. 

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Clara Sodré

Graduanda em Relações Internacionais com especialização em mercados financeiros, copywriting e comércio exterior. Pesquisadora voluntária em cooperação internacional europeia. Monitora no núcleo de Economia Política Internacional. Apaixonada por educação financeira e produção de conteúdo.


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